Глава 36. Коротко о центральных банках мира

Центральные банки

Центральные банки выполняют важную роль в формировании

национальных экономик, курсов валют, учетных процентных

ставок и внешнеэкономических отношений между странами.

Поэтому их деятельность отражается на работе валютного

рынка Форекс.

В каждой стране центральный банк – стержень общей

банковской денежно-кредитной системы, который обеспе-

чивает ее отношение с государством.

История появления и развитие Центробанков

Первым центральным банком, который был основан в 1668

году, можно считать Шведский Риксбанк.

Еще в конце XIX века мировая экономика столкнулась с острой

потребностью контроля финансовой системы, т.к. неконтролиру-

емый рост экономики впоследствии приводил к экономическим

кризисам. В итоге центральным банкам был предоставлен мандат

на проведение денежно-кредитной политики для поддержания

стабильности экономики и национальной валюты.

Вначале национальные банки были акционерными финансо-

выми институтами, акции которых находились в свободном

обращении. Но постепенно большинство из них были национа-

лизированы и перешли в собственность государств.

Сейчас национальные банки различные формы собственности.

Например, государственными банками, которые полностью

принадлежат государству, являются центральные банки Велико-

британии, России, Германии, Дании, Франции и Нидерландов.

К банкам с акционерной формой собственности, принадлежат

центробанки США и Италии, находящиеся в собственности

банков и страховых компаний. К банкам со смешанной формой

собственности относятся центробанки Японии и Швейцарии.

В современном мире схема банковской системы любой страны,

построена из двух институтов:

• верхнего уровня – входит центральный банк страны;

• нижнего уровня – входят коммерческие банки разного типа,

инвестиционные фонды, страховые компании, трастовые фонды,

ломбарды и небанковские кредитно-финансовые институты.

К основным функциям любого центрального банка можно

отнести:

• осуществление денежно-кредитного регулирования нацио-

нальной экономики;

• эмиссия денег;

• осуществление контроля за деятельностью кредитных учреж-

дений;

• осуществление аккумуляции и сохранения кассовых резер-

вов других банков и кредитных учреждений;

• проведение необходимого рефинансирования коммерческих

банков;

• обеспечение кредитно-расчетного обслуживания работы

правительства;

• обеспечение сохранности государственных золотовалютных

резервов страны.

Выделяют следующие инструменты денежно-кредитной поли-

тики национального банка:

• официальную учетную ставку, изменение которой оказы-

вает сильное влияние на рынок Форекс;

• требования к размерам обязательных резервов, которые

должны находиться на балансах банков;

• операции на открытом рынке, позволяющие национальному

банку регулировать спрос и предложение, путем купли-продажи

различных ценных бумаг, в том числе и валютных обязательств;

• контроль за рынком капиталов, устанавливающий стандарты,

правила и требования для работы в финансовой системе страны;

• валютные интервенции, позволяющие национальному банку

приближать рыночный валютный курс к валютному курсу исходя

из паритета покупательной способности.

На рыночные курсы валют наибольшее влияние оказы-

вают действия центральных банков наиболее развитых

экономик мира.

Федеральная резервная система (ФРС)

Доллар США – основная расчетная валюта мира, поэтому

Федеральная резервная система является наиболее влиятельным

центральным банком мира. Несмотря на то, что ФРС – это частное

учреждение, ее решения оказывают основополагающее влияние

на рыночный курс большинства мировых валют.

В состав ФРС входит:

• семь управляющих Федеральной резервной системой США;

• Федеральный комитет по операциям на открытом рынке FOMC;

• президенты 12 Федеральных резервных банков;

• консультативные советы;

• коммерческие банки-члены ФРС.

За решения, устанавливающие процентные ставки, в ФРС

отвечает Федеральный комитет по открытым рынкам FOMC.

Заседания FOMC проводятся восемь раз в год и всегда вызывают

бурную реакцию валютного рынка.

Европейский центральный банк (ЕЦБ)

Решения этого наднационального финансового институ-

та влияют на курс единой европейской валюты. Созданный

в 1998 году ЕЦБ стал основной частью Европейской системы

центральных банков (ЕСЦБ), в который кроме него вошли

Национальные центральные банки государств, ставших членами

Европейского Экономического Сообщества.

Наиболее важную роль в общеевропейской банковской де-

нежно-кредитной системе играет Совет Управляющих ЕЦБ.

Это верховный руководящий орган, в который входят члены

Дирекции ЕЦБ и управляющие Национальных Центробанков.

Совет Управляющих ЕЦБ наделен полномочиями определять

важные ключевые элементы общей монетарной политики

Еврозоны, а именно:

• процентные ставки;

• размер минимальных резервов Национальных центральных

банков;

• разработка инструкций и принятие решений для национальных

банковских систем стран Еврозоны.

Заседания Совета Управляющих ЕЦБ происходят два раза в

неделю, но основные решения озвучиваются на специальных

пресс-конференциях, проходящих 11 раз в год.

Из-за полной независимости ЕЦБ от правительств стран Евро-

зоны, решения, принимаемые им, оказывают сильное влияние

на деятельность участников валютного рынка Форекс.

Банк Англии (BOE)

Британская банковская система одна из самых старых в Европе,

а центральный банк Англии был основан в 1694 году.

Несмотря на членство Великобритании в ЕС, она всегда имела

свою собственную валюту, а курс британского фунта серьезно

влиял на курс Евро и коррелировался с ним.

Руководит работой Банка Англии Комитет по монетарной поли-

тике, состоящий из председателя, двух заместителей и двух испол-

нительных директоров, а также четырех независимых экспертов.

Новостей, которые публикует банк Англии довольно много.

Согласно Акту Роберта Пиля от 1844 года публикация баланса

Банка Англии проводится еженедельно. После национализации

Банка Англии было выдвинуто требование публиковать ежегодный

доклад о его деятельности, а с 1961 года дополнительно выходит

ежеквартальный бюллетень.

Швейцарский национальный банк (SNB)

Решения SNB оказывают серьезное влияние на курс валютной

пары USD/CHF и на кроссы, в которые входит швейцарский франк.

Руководит Швейцарским национальным банком Комитет по

ставкам, в состав которого входит три человека. Из-за того, что

экономика Швейцарии ориентирована на экспорт, она не за-

интересована в слишком сильной национальной валюте,

поэтому действия Центробанка направлены сдерживание курса

швейцарского франка.

Банк Японии (BoJ)

Контроль за деятельностью банковской системой Японии

осуществляет Центральный Банк Японии, который на 55%

принадлежит государству, при этом частные инвесторы Цен-

тробанка не могут принимать участие в его управлении.

Руководит Банком Японии Комитет по монетарной полити-

ке, решения которого определяют основной курс банковской

деятельности страны. Особое внимание банк уделяет уровню

процентной ставки.

С 1998 года Банк Японии в своей политике стал независимым

от министерства финансов, что позволило руководству банка

проводить более свободную денежно-кредитную политику

страны.

Трейдеры всегда ждут валютных интервенций от Банка Японии,

который очень жестко реагирует на укрепление национальной

валюты, т.к. страна сильно зависит от экспорта.

Банк Канады (BoC)

В Канаде роль центрального банка исполняет Банк Канады,

который в 1934 году был создан, как акционерное общество, но

впоследствии перешел в собственность государства. Направление

деятельности Банка Канады определяет федеральное прави-

тельство страны, путем назначения правления Центробанка.

В его состав входит управляющий директор, первый замести-

тель управляющего, помощник министра финансов, а также 12

других членов правления. Свои решения Совет директоров BoC

принимает путем нахождения консенсуса. Центробанк страны

систематически отчитывается перед парламентом о своей

деятельности. Заседания Совета директоров банка Канады

проходят восемь раз в год.

Резервный Банк Австралии (RBA)

В Австралии функции центрального банка с 1960 года выпол-

няет Резервный Банк Австралии (Reserve Bank of Australia).

Контроль за денежно-кредитной политикой осуществляет

Комитет по монетарной политике, в состав которого входит

председатель RBA, заместитель председателя, секретарь казна-

чейства и шесть независимых экспертов, назначаемых прави-

тельством Австралии. Любые изменения в политике RBA прини-

маются комитетом коллегиально путем нахождения консенсуса.

С 1983 года в Австралии установлен плавающий курс наци-

ональной валюты и Центробанк может принимать участие в

торгах на рынке Форекс для стабилизации рыночных условий

путем валютных интервенций.

Заседания Комитета монетарной политики, на которых может

произойти изменение процентной ставки, проводятся ежеме-

сячно в первый вторник месяца. Также банк публикует квар-

тальные и полугодовые отчеты.

Резервный Банк Новой Зеландии (RBNZ)

В Новой Зеландии все функции центрального банка выполняет

Резервный Банк Новой Зеландии. Его денежно-кредитную политику

определяет глава RBNZ.

Для сохранения целевого показателя инфляции на уровне

1,5% в год Центробанк Новой Зеландии проводит взвешенную

монетарную политику, стараясь таким образом исключить

нестабильность учетных ставок и снизить волатильность курса

Новозеландского Доллара. Заседания Резервного Банка Новой

Зеландии проходят восемь раз в год.

Решения национальных банков крупных мировых экономик

значительно влияют на курсы валют. Поэтому трейдеры,

работающие на форекс должны внимательно следить за

новостями, имеющими отношение к национальным банкам

и учитывать их при принятии торговых решений.

Наиболее важные – это новости о выходе процентных ставок.

При их публикации волатильность рынка значительно воз-

растает, поэтому шанс получить убытки от срабатывания стоп

лосса увеличиваются.