Глава 38. Процентная ставка

Процентная ставка

Процентные ставки – один из основных инструментов, которым

пользуются Центробанки для поддержания стабильности

экономики и курса национальной валюты.

Банковская система любой страны использует несколько типов

учетных ставок, размеры которых важны для инвесторов, кре-

диторов и дебиторов. Каждая банковская система использует

процентную ставку, которая является основным элементом,

влияющим на кредитование экономики коммерческими банками,

и обеспечивает стабильное движение капитала в национальной

экономике.

Главная учетная ставка в любой национальной экономике –

это ставка рефинансирования. Именно она выполняет роль

основной дисконтной ставки, размер которой определяет

стоимость кредитов, предоставляемых Центробанком

страны коммерческим банкам.

Высокий уровень процентной ставки делает национальную

экономику интересной для иностранных инвесторов, т.к. это

обеспечивает высокие проценты по банковским депозитам.

В мире финансов такое явление называется кэрри трейдинг, ко-

торый сильно влияет на рынок Forex, ведь инвесторы за валюту

с низкой процентной ставкой покупают валюту с более высоким

процентом. После чего полученную валюту размещают в банках

страны, предоставляющая более высокие проценты по депозитам.

Выбирая валютную пару для торговли, трейдер может опре-

делить ее привлекательность по процентному дифференциалу,

представляющий собой разницу между процентными ставками

валют, входящих в пару и отображающему спрос на каждую из них.

Центральные банки используют процентную ставку, как

инструмент монетарной политики для регулирования уровня

инфляции. Поэтому изменение процентных ставок влияет на

долгосрочные экономические процессы, что очень важно

для трейдеров и инвесторов, торгующих на больших вре-

менных периодах.

Размер процентной ставки, установленный Центральным

банком, создает в стране стабильный экономический климат.

Повышая его, ЦБ стремится снизить уровень инфляции и

сдержать слишком сильный рост экономики, что приводит к

подорожанию кредитных денег для бизнеса и сворачиванию

активности предприятий.

Высокий уровень инфляции опасен для курса национальной

валюты тем, что в такой ситуации начинают проявлять беспо-

койство инвесторы, владеющие облигациями этого государства.

Они начинают реализовывать их на рынке, вызывая переизбыток

валюты, что приводит к падению ее курса. Рост ставок укрепляет

национальную валюту страны и делает ее экономику более

привлекательной для иностранных инвесторов.

Когда процентные ставки достигают высоких значений, на

экономику страны начинает больше влиять обратная сторона

повышения ставок. Вследствие дороговизны кредитов объем

производства начинает сокращаться, инвесторы прекращают

вкладывать средства реальный сектор экономики, и начинается

экономическая рецессия. В этой фазе экономического цикла

центральные банки начинают снижать ставки, для того чтобы

сделать кредитные ресурсы более доступными.

Такой цикл изменения процентных ставок сопровождается зна-

чительными долгосрочными движениями валюты на рынке.

Поэтому трейдеры всегда следят за размерами текущих

учетных ставок и стараются предвидеть их изменения,

анализируя другие фундаментальные факторы.

Каждый центральный банк, проводя изменения процентных

ставок, во главу угла ставит не доходность по своим операциям,

а достижение определенных экономических показателей,

которые будут служить доказательством успешной денежно

кредитной политики.

Процентная ставка и поведение трейдера

Пытаясь спрогнозировать будущие изменения процентных

ставок путем анализа соответствующих экономических данных,

трейдер может понять, как будет действовать Центробанк.

Эти показатели – индекс потребительских цен, уровень занятости

населения, индикатор потребительских расходов, изменение

темпов роста ВВП.

Если процентную ставку внезапно понижают, следует ждать

массовой продажи валюты страны, центральный банк которой

принял подобное решение. Но если такое решение было запла-

нированным, и участники рынка знали об этом заранее, реакция

может быть противоположной. Это вызвано тем, что крупные

участники рынка заранее предприняли действия, в результате

которых курс национальной валюты снизился. Поэтому они

могут наоборот начать покупать валюту, или игнорировать

подобное изменения считая, что эта новость уже учтена рынком.

В связи с тем, что процентные ставки центральных бан-

ков – основополагающий фактор фундаментального ана-

лиза, практически все трейдеры в своей работе обращают

внимание на их изменение. Информацию о об их текущем

уровне различных центральных банков и аналитические

материалы о тенденциях их изменений можно найти на

сайте практически каждого Forex-брокера.